Opção de crédito binário cfa level 3

Nível 3 de Negociação de Opções.

Nível 3 de Negociação de Opções.

Níveis de Aprovação de Opções InvestorPlace.

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Estratégias de Opções Binárias - Patrocinado pela Nadex.

Por causa de seu caráter de tudo ou nada, as opções binárias oferecem aos comerciantes uma ótima maneira de negociar na direção de um ativo ou do mercado global. E o que torna as opções binárias intrigantes, além de seus perfis de riscos / recompensas diretos e risco definido, é que elas podem ser usadas para estratégias mais curtas devido aos vencimentos por hora, diários ou semanais dos contratos.

Para uma negociação puramente direcional, vamos usar o US 500 Binary como exemplo. Este é um contrato que a Nadex oferece que é um derivativo do futuro da E-Mini S & P 500 e expira a um cálculo da Nadex dos últimos 25 negócios futuros imediatamente antes da expiração do contrato.

Se você acreditasse que o futuro do E-Mini S & P 500 estava indo para novos máximos depois de negociar por meio de um nível de resistência, você poderia comprar o US 500 Binary para capitalizar sua opinião de mercado.

Por outro lado, se você acreditasse que o futuro do E-mini S & P 500 não alcançaria uma determinada meta de nível de preço; Você poderia vender os ataques binários acima de sua meta de preço na mesma opção binária.

Para este exemplo de comércio direcional, vamos supor o seguinte:

Segmento E-Mini S & P 500 futuro subjacente atualmente em 1873.75 Assumir a opinião bullish sobre os futuros E-Mini S & P 500 com 1877,75 preço alvo até o final do pregão A hora atual é 13:20 EST Contrato diário expira 16:15 EST (2hr 55 minutos restantes)

Observando uma captura de tela da plataforma Nadex, há quatro preços de exercício diferentes que têm mercados ativos que estão abaixo do preço-alvo de 1877,75 que expiram no final do pregão de hoje. Cada greve terá seu próprio perfil de risco / recompensa exclusivo em relação ao preço de mercado subjacente e ao preço de exercício binário.

Comprando a opção binária no preço da oferta:

EUA 500 (Mar) & gt; 1866 - Custo $ 97 / Lucro Potencial $ 3 / Retorno 3.1% na Expiração.

EUA 500 (Mar) & gt; 1869 - Custo $ 87 / Lucro Potencial $ 13 / Retorno de 14,9% na Expiração.

EUA 500 (Mar) & gt; 1872 - Custo $ 68,50 / Lucro Potencial $ 31,50 / Retorno 46,0% na Expiração.

EUA 500 (Mar) & gt; 1875 - Custo $ 43 / Lucro Potencial $ 57 / Retorno 132,6% na Expiração.

Suponha que você decida comprar os EUA 500 (Mar) & gt; 1872 por US $ 68,50. Todos os contratos de opções binárias são liquidados em 0 ou 100 na expiração e é importante lembrar que uma opção binária precisa ter apenas 0,01% do dinheiro para que ela expire em 100. Então, essencialmente, o seu US 500 (Mar) & gt; O contrato de 1872 precisa expirar acima de 1872 para que você receba o pagamento máximo de 100 / contrato. Se o binário expirou na greve de 1872 ou abaixo, sua perda máxima seria seu contrato / custo inicial de US $ 68,50. Neste exemplo, mesmo que o movimento de alta não tenha sido tão forte quanto esperado, desde que o mercado subjacente permaneça acima de 1872 no vencimento, o contrato será liquidado em 100. Lembre-se de que todos os exemplos acima não incluem taxas de câmbio.

Outro ponto importante a ser lembrado é que você não está de forma alguma comprometido a manter sua posição até a expiração ao negociar opções binárias. Você pode obter lucro ou reduzir as perdas antecipadamente a qualquer momento antes do vencimento, se desejar sair de sua operação.

Opcoes binarias tambem podem ser usadas como um veiculo para negociar a volatilidade do mercado subjacente com exposicao limitada enquanto que negociar o mercado imediato em condicoes volateis pode ser bastante arriscado.

Com opções binárias, você pode comprar ou vender direção de mercado usando greves que estão fora do dinheiro, ou seja, custo inicial mais barato. Se o mercado subjacente for mais alto, como você havia antecipado e terminado acima da greve, se você fosse um COMPRADOR ou estivesse abaixo ou abaixo da greve se você fosse o VENDEDOR, então o contrato é avaliado em US $ 100 por contrato. (Nota: ao negociar o mercado definitivo, não há limite para o seu potencial de lucro, mas a escolha binária oferece uma maneira confortável de participar do mercado com risco limitado e potencial retorno positivo se você acabar com o dinheiro.)

Baixa Volatilidade / Mercado Liso.

Se você acredita que o mercado permanecerá estável e negociar de lado, poderá negociar binários que estão no dinheiro. Esses binários terão um custo inicial maior que é proporcionalmente mais caro e um retorno menor devido à estrutura de pagamento limitada na expiração. Enquanto o mercado permanecer estável, o binário já está no dinheiro, então você quer tempo para voar, pois o contrato valerá US $ 100 / contrato no vencimento. Por exemplo, se você pagou US $ 80 pela posição binária (maior custo proporcional de 100), então seu lucro líquido, não incluindo as taxas de câmbio, seria de US $ 20 no vencimento.

Os comerciantes podem aproveitar as opções binárias através de inúmeras estratégias na troca do Nadex. Nadex é uma bolsa de valores americana totalmente regulamentada que oferece contratos sobre pares de moedas (como EUR / USD e USD / JPY), índices de ações (como US 500, Wall Street 30 e FTSE 100), energia (como petróleo bruto e gás natural) metais (como ouro e prata), agrícolas (como milho e soja) e eventos (tais como pedidos de auxílio-desemprego e decisões do Federal Reserve).

Futuros, opções e swaps envolvem risco e podem não ser adequados para todos os investidores.

CFA nível 3.

ИГРАТЬ.

2. Compre e segure uma ação de cada ação.

3. Necessidade de ajustar para desdobramentos de ações.

4. Enviesada para ações com preços mais elevados.

5. Valor do índice = (preço da ação / número ajustado de ações no índice)

O exemplo é Dow Jones 30 e Nikkei 225.

1. Fácil de construir.

2. Fácil de replicar para estratégias de indexação.

1. Não significa muito.

2. A quota de preço é uma função do número de acções emitidas, sendo por isso fortemente influenciada por isto.

2. Valor do índice = (preço de mercado * ações em circulação)

3. As empresas com mais acções obtêm uma ponderação mais elevada, ou seja, indicam um prémio de liquidez de um volume transaccionável maior.

4. Compre e mantenha todas as ações em circulação no índice.

5. A alteração no valor total das ações é refletida no valor do índice.

2. As acções que estão a ver uma apreciação significativa dos preços têm mais peso.

3. Risco de concentração em torno de alguns estoques, portanto, menos diversificado.

1. Stock splits auto correto.

2. Representar a mudança na riqueza total do investidor.

2. Índice = (preço das ações * número de ações prontamente disponíveis no mercado)

3. Ações disponíveis = Ações em circulação - ações bloqueadas.

4. Isso resulta em menores capitalizações de mercado.

2. Índice mais amplo, pois reduz a concentração de algumas grandes empresas.

3. Abaixe o erro de rastreamento.

4. Auxilia as estratégias de indexação ativa e passiva, fornecendo uma referência de investimento.

5. Aumenta a flexibilidade do índice, incluindo qualquer estoque do universo.

6. Exemplos incluem MSCI, FTSE, S & P500, NASDAQ e STOXX.

2. Precisa de reequilíbrio constante.

3. Custos de transação mais altos.

4. Enviesada às empresas menores, uma vez que elas recebem o mesmo peso que as empresas maiores.

5. Liquidez insuficiente para replicação completa.

3. Trocar fundos negociados.

4. Futuros de índice.

5. Troca de retorno total.

Contas separadas: os activos de investidores individuais são agrupados e investidos em conjunto; os ativos são mantidos separados dos outros ativos da empresa.

Diferem dos fundos mútuos em que os investidores possuem os títulos subjacentes em vez de uma participação (juros) nos fundos agregados.

2. As unidades só podem ser vendidas no final do dia de negociação.

3. As contas dos acionistas são mantidas no nível do fundo, portanto, o Índice de Despesas Totais mais alto.

4. Novos investidores assumem a base de custo original de todos os títulos, ou seja, ineficientes fiscais.

5. Exposição a outros investidores que entram ou saem e podem levar a um evento tributável.

2. Os títulos são transferidos para o custodiante, portanto, custos mais baixos.

3. Pague taxas de licença mais altas para os provedores de indexação.

4. Maiores custos de transação de comissões.

5. Pode ser curto.

6. Reequilíbrio de portfólio fácil.

3. Pode ser curto.

4. Eficaz para fins de cobertura.

2. Benefícios fiscais: Evita o imposto retido na fonte de dividendos, evita o complicado processo de reclamação fiscal onde existe um tratado fiscal e obtém o retorno total de um índice estrangeiro.

3. Pode ser usado com rapidez, eficiência e baixo custo para reequilibrar uma carteira, ou seja, modificar a exposição patrimonial geral.

2. Os investimentos estrangeiros podem reduzir o risco de uma carteira sem sacrificar o retorno, ou seja, combinando ativos menos que perfeitamente correlacionados, um deles reduz a variação da carteira.

3. Fronteira eficiente global domina a fronteira eficiente doméstica.

2. Maiores retornos esperados ajustados ao risco.

3. Tendências nas barreiras internacionais de investimento.

2. Analise as previsões de crescimento.

3. Examinar a flexibilidade económica, ou seja, o facto de a rigidez dos salários e do emprego poder prejudicar a economia nacional.

2. Moeda futura.

3. Opções de venda de moeda.

4. Empréstimo em moeda estrangeira.

2. Os riscos cambiais não são aditivos.

3. Os movimentos da taxa de câmbio podem ser cobertos.

4. O risco cambial pode ser uma proporção pequena se os ativos estrangeiros em carteira forem poucos.

5. Reversão para a média a longo prazo, portanto, tendem a ter um impacto de curto prazo.

2. Convergência de correlação nos momentos de estresse.

2. Movimento de capital mais fácil entre os países.

3. Crescimento do livre comércio.

4. Crescimento de empresas multinacionais.

2. Alta volatilidade se espalhando para outro mercado.

3. Correlações aumentam quando a volatilidade é alta.

2. Instabilidade política

3. Problemas de liquidez.

4. Informações limitadas.

5. Negociação com base em informações privilegiadas e falta de regras.

6. Regulamentos restritivos.

7. Maiores taxas de transação e custos de pesquisa.

8. Dividendos retidos para impostos.

9. Risco de taxa de câmbio.

3. Falta de infraestrutura para suportar alto crescimento.

2. Custos de mão-de-obra mais baixos.

3. Alto crescimento da demanda interna.

4. Mais produção movendo-se para países emergentes baseados em custo mais barato.

5. Democratização dos sistemas políticos e legais.

6. Melhorar a regulamentação dos mercados e indústrias.

Opções de crédito binário.

Espere que sejam opções de crédito binárias ou futuros? Opções certas e estas são aquelas em que um evento de crédito precisa acontecer e um declínio de preço?

Não tenho certeza do que você está perguntando, mas o que você está descrevendo é provavelmente uma opção de colocação binária.

Para aqueles que estão no dinheiro, um evento de crédito precisa acontecer e um declínio de preço?

opção de crédito binário.

binário - é como uma barreira, se o evento acontecer - ocorre payoff, se o evento não acontecer - o payoff não ocorre.

quando você aponta para o declínio de preço - é a opção de venda binária. O declínio de preços pode acontecer a partir de eventos como downgrades e falências.

quando você aponta para aumento de preço, é opção de compra. upgrade seria um desses eventos.

686 Pontos AF.

Assim, para a opção de venda binária, você precisa de um declínio de preço e de um evento de crédito, mas o declínio de preços não estará no dinheiro?

5,615 Pontos AF.

1.927 Pontos AF.

Sim, você precisa de um evento com 99,9% de certeza.

686 Pontos AF.

bem eu sinto cerca de 95% de certeza, então eu acho que estamos bem.

Charterholder 606 Pontos AF.

Você definitivamente precisa de um evento de crédito para uma opção de crédito binário.

686 Pontos AF.

^^^ e um declínio de preço, que é a chave aqui ... obviamente, se um evento de crédito acontecer, você imagina que uma queda de preço aconteceria.

Charterholder 606 Pontos AF.

307 pontos AF.

& gt; ^^^ e um declínio de preço, isso é fundamental.

& gt; aqui ... obviamente, se um evento de crédito acontecer com você.

& gt; imagine um declínio de preço aconteceria.

Você tem proteção de crédito adquirindo a opção de crédito binário (ou denominada opção de venda de crédito binário) (com base no preço do ativo subjacente versus preço de exercício) ou na opção de spread de crédito (com base no spread de rendimento dos ativos subjacentes vs. Para proteção de crédito (ou seja, payoff positivo) para chutar, duas condições suficientes e necessárias devem acontecer:

1) evento de crédito adverso ou eventos;

2) queda do preço abaixo do preço de exercício.

307 pontos AF.

& gt; opção de crédito binário.

& gt; binário - é como uma barreira, se o evento acontecer -

& gt; payoff ocorre, se o evento não acontecer - payoff.

& gt; quando você aponta para o declínio de preço - é binário.

& gt; opção. O declínio de preço pode acontecer a partir de eventos como.

& gt; como downgrades e falências.

& gt; quando você aponta para aumento de preço, é opção de compra.

& gt; upgrade seria um desses eventos.

nenhuma correção, se a recompensa do evento ocorrer apenas se a opção estiver no dinheiro (ou seja, abaixo do preço de exercício). mesmo para opção de compra de spread de crédito, pagamento apenas se o alargamento do spread for devido a evento de crédito & gt; espalhar greve.

686 Pontos AF.

& gt; & gt; ^^^ e um declínio de preço, isso é fundamental.

& gt; & gt; aqui ... obviamente, se um evento de crédito acontecer com você.

& gt; & gt; imagine um declínio no preço aconteceria.

& gt; Você tem proteção de crédito ao comprar créditos binários.

& gt; opção (ou chamado de opção de venda de crédito binário) (com base.

& gt; no preço do activo subjacente vs preço de exercício) ou.

& gt; opção de spread de crédito (com base nos ativos subjacentes)

& gt; spread de lucro x spread de rendimento de strike). Para crédito.

& gt; proteção (ou seja, payoff positivo) para chutar, dois.

& gt; condições suficientes e necessárias devem acontecer.

& gt; 1) evento de crédito adverso ou eventos;

& gt; 2) queda do preço abaixo do preço de exercício.

Para uma opção de spread de crédito, você só precisa que o spread aumente acima da greve e não um evento de crédito para a opção de estar no dinheiro.

Fóruns CFA.

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Sobre o AnalystForum.

O AnalystForum é uma comunidade on-line projetada exclusivamente para candidatos e parceiros da CFA para discutir o programa Chartered Financial Analyst.

Crédito espalhado para a frente.

Um spread de crédito pode ser usado para cobrir o risco de um rebaixamento do rating de crédito para um emissor de títulos corporativos?

# 5 do Exemplo 14, p. 27, CFAI vol.4.

Posso dizer que o item 5 também pode cobrir o vínculo pela empresa X?

1,061 pontos AF.

Minha opinião sobre o avanço do crédito é que o título é usado para lidar com o aumento e o encolhimento dos spreads de crédito (acho que essa é quase a definição).

Eu acho que quando um problema é rebaixado, você esperaria que o spread aumentasse consideravelmente.

Então, suponho que você espere que os títulos da Empresa X sejam rebaixados para um spread de crédito que possa ajudar a cobrir essa possibilidade.

Não tenho certeza de que a opção hedign (spread de crédito a termo ou uma opção de crédito binário destinada a proteger contra um risco de downgrade) proporcionaria um melhor hedge.

Membro da Diretoria Charterholder 8,356 Pontos de AF.

Um forward teria que fornecer um hedge melhor que uma opção binária que é um hedge bastante ruim na maioria das situações porque é “binário” (o que significa que ele não acompanha bem) e uma “opção” (o que significa que vale a pena apenas em algumas situações). Um forward significa que você vendeu o risco para outra pessoa.

Eu sou Da Igreja dos fiéis, eu sou Liao Fengyi, a mãe clériga deveria ter que te apresentar a mim, eu vi você duas vezes, tempo em que você está mais impressionado com todo mundo, eu acho que na parte de trás a igreja ao meio-dia para comer cara de macarrão!

Charterholder da CFA 2.330 Pontos AF.

Como um PM, a palavra de cautela de usar o spread de crédito para frente se compara à opção de crédito binário.

O spread de crédito a termo pode ser usado para proteger o risco de rebaixamento, como o atacante apontou, você esperaria que o spread se ampliasse. O único risco é que o spread de crédito a termo seja um instrumento simétrico. Ou seja, se de alguma forma, por um ato de Deus ou qualquer outra coisa, o spread de crédito é estreitar (até o ponto em que o spread é menor do que o spread da greve), você pode acabar pagando. Não estou dizendo que isso acontecerá, mas esteja ciente de que o spread de crédito para frente tem um retorno simétrico. A opção de crédito binário tem um pagamento assimétrico.

187 pontos AF.

Se o rebaixamento for suportado pelo aumento dos spreads, então sim, um adiantamento de crédito Longo será beneficiado.

Membro da Diretoria Charterholder 8,356 Pontos de AF.

& gt; Como um PM, palavra de cautela de usar o spread de crédito.

& gt; forward comparar com opção de crédito binário.

& gt; O spread de crédito a termo pode ser usado para proteger.

& gt; risco downgrade, como o atacante apontou, você faria.

& gt; espere que o spread aumente. Apenas o risco é isso.

& gt; O spread de crédito a termo é um instrumento simétrico.

& gt; Significado, se de alguma forma, por um ato de Deus ou qualquer outra coisa,

& gt; spread de crédito é estreitar (a um ponto que o.

& gt; spread é menor do que a propagação da greve) você poderia.

& gt; acabar pagando. Não estou dizendo que vai.

& gt; acontecer, mas basta estar ciente de que o crédito se espalhou.

& gt; forward tem um resultado simétrico. Crédito binário.

& gt; opção tem um pagamento assimétrico.

Mas a diferença é "hedge" versus "proteção".

A pergunta à qual respondi foi: "Não tenho certeza de que a opção hedign (spread de crédito a termo ou uma opção de crédito binário destinada a proteger de um risco de downgrade) proporcionaria uma melhor proteção". E, em seguida, a asnwer é clara.

Eu sou Da Igreja dos fiéis, eu sou Liao Fengyi, a mãe clériga deveria ter que te apresentar a mim, eu vi você duas vezes, tempo em que você está mais impressionado com todo mundo, eu acho que na parte de trás a igreja ao meio-dia para comer cara de macarrão!

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Como opções binárias de eventos de crédito podem protegê-lo em uma crise de crédito.

As Opções Binárias de Eventos de Crédito (CEBOs) foram introduzidas pela primeira vez pela Bolsa de Opções do Conselho de Chicago (CBOE) no segundo semestre de 2007 como forma de participar do mercado de derivativos de crédito em expansão. Os derivativos de crédito mais ativos da época eram os CDSs, cujo mercado havia crescido exponencialmente, de um valor nocional de US $ 180 bilhões em 1998 para US $ 57 trilhões em 2007, segundo o Bank for International Settlements. Os CEBOs representaram a tentativa do CBOE de traduzir CDSs e índices CDS para uma troca regulada e centralizada.

No entanto, os CEBOs nunca tiveram a chance de decolar, pois o desenvolvimento de um mercado robusto para eles foi prejudicado pela crise global de crédito de 2008. O Chicago Board lançou os contratos CEBO reformulados em março de 2011. Mas, três anos depois, a segunda tentativa provou não ter mais sucesso do que o primeiro, já que a demanda por derivativos de crédito foi sufocada por um boom econômico global e um mercado em alta.

Os CEBOs são projetados para oferecer proteção contra os chamados “Eventos de Crédito” e, portanto, são bem diferentes das opções padrão de compra e venda. Os eventos de crédito geralmente se referem a três eventos adversos que podem afetar a classificação de crédito de uma empresa - inadimplência ou falência da dívida, falta de pagamento de juros ou principal ou reestruturação da dívida. No entanto, o Chicago Board apenas especifica um único evento de crédito para seus CEBOs, ou seja, falência, a fim de reduzir qualquer ambigüidade na definição de um evento de crédito.

Os CEBOs também têm um resultado binário, pagando um valor nocional máximo fixo de US $ 1.000 após a confirmação de um evento de crédito (ou seja, que a empresa subjacente declarou falência) e expirando sem valor se a empresa não declarar falência durante a vigência da opção.

Os CEBOs são cotados em incrementos de centavo a partir de um preço mínimo negociável de US $ 0,01 até um preço máximo negociável de US $ 1,00. Cada CEBO tem um multiplicador de 1000, dando a ele um valor em dólar entre US $ 0 e US $ 1.000. O valor mínimo para um CEBO é, portanto, de US $ 10 (ou seja, o multiplicador de 1000 xo tamanho mínimo de US $ 0,01).

O preço ou prêmio de um CEBO é baseado na soma das probabilidades descontadas de um evento de crédito que ocorre durante a vida do contrato de opção. O prêmio, portanto, reflete a probabilidade de falência na empresa subjacente ocorrer antes que a opção expire. Assim, um prêmio de US $ 0,20 reflete uma probabilidade de 20% de falência durante a vida da opção, enquanto um prêmio de US $ 0,35 indica uma probabilidade de 35% de falência.

Existem dois tipos de CEBOs:

Nomes Únicos: São CEBOs de uma empresa (conhecida como “entidade de referência”) que emitiu ou garantiu dívida pública que permanece pendente. Os CEBOs não consideram todas as obrigações de dívida de uma empresa; em vez disso, uma questão de dívida específica identificada como “obrigação de referência” é usada pela CBOE para identificar a ocorrência de um evento de crédito para a empresa. Por exemplo, em março de 2014, as Notas Seniores de 2016 de 3,625% do Bank of America (NYSE: BAC) eram a obrigação de referência para o CEBO de dezembro de 2014 do Bank of America. Basket-CEBO: Este é um pacote de múltiplas “entidades de referência”. Basket-CEBOs podem ser referenciados tanto a títulos de dívida de empresas do mesmo setor econômico, quanto a títulos de dívida de empresas com a mesma qualidade de crédito. Na data da listagem, a CBOE especifica vários parâmetros da cesta, como seus componentes e seus pesos. A taxa de recuperação, que é o valor residual de uma empresa após a falência, também é especificada.

Por exemplo, considere uma cesta com um valor nocional de $ 1.000, contendo 10 componentes igualmente ponderados no setor de energia (10% de peso cada) e com uma taxa de recuperação de 30% especificada para cada empresa. A maioria dos basket-CEBOs é estruturada para pagamentos múltiplos, o que significa que um pagamento é automaticamente acionado toda vez que um evento de crédito ocorre para um componente da cesta, ou seja, uma empresa constituinte declara falência.

O pagamento é calculado como: Valor nocional da cesta x peso do componente x (1 - taxa de recuperação). Assim, neste exemplo, se uma empresa declara falência, o pagamento será de US $ 70; ele seria removido da cesta e o contrato da CEBO continuaria a ser negociado. Se duas empresas declararem falência, o pagamento será de US $ 140, e assim por diante. O pagamento máximo de $ 700 ocorreria se houvesse uma catástrofe financeira global e todas as 10 empresas na cesta declarassem falência antes do vencimento do CEBO.

Hedge de dívida corporativa: Uma posição comprada em um nome único CEBO pode ser efetivamente usada para proteger o risco de crédito da dívida de uma empresa, enquanto uma cesta-CEBO pode ser usada para mitigar o risco de crédito de um setor específico. Os CEBOs também podem ser usados ​​para ajustar o risco de crédito de uma carteira de títulos, conforme necessário. Exposição ao hedge patrimonial: os CEBOs têm uma correlação muito alta com a volatilidade da opção de venda. Eles podem, portanto, ser usados ​​como alternativa às opções de venda para proteger a exposição do patrimônio. Volatilidade de hedge: as correlações entre os preços das ações, os spreads de crédito e a volatilidade geralmente aumentam durante períodos de estresse financeiro, como foi o caso durante a crise financeira global de 2008. Uma posição longa em uma cesta básica - CEBO pode fornecer uma proteção efetiva contra a extrema volatilidade durante esses períodos.

Por serem instrumentos negociados em bolsa, os CEBOs têm a vantagem de serem transparentes, com termos padronizados e praticamente eliminando o risco de contraparte. O tamanho nocional menor dos CEBOs redesenhados - US $ 1.000, em oposição a US $ 100.000 em sua encarnação anterior - os torna adequados para uso por investidores sofisticados de varejo. Os CEBs, como as opções, podem ser negociados fora de uma conta de títulos, tornando-se uma maneira conveniente para os negociadores de ações negociarem crédito.

A maior desvantagem dos CEBOs é que a demanda antecipada por esses produtos não se materializou. CBOE inicialmente lançou CEBOs em 10 empresas em março de 2011 e um mês depois adicionou CEBOs em cinco empresas financeiras - Bank of America, Citigroup (NYSE: C), JPMorgan Chase (NYSE: JPM), Goldman Sachs (NYSE: GS) e Morgan Stanley (NYSE: MS) No entanto, até março de 2014, os únicos CEBOs disponíveis eram esses cinco gigantes financeiros, com a única expiração disponível em dezembro de 2014.

A proposta de transição de swaps de default de crédito para bolsas de valores como Intercontinental Exchange (ICE) e Chicago Mercantile Exchange (CME) pode diminuir ainda mais o apelo limitado dos CEBOs a investidores institucionais. No entanto, os CEBOs parecem particularmente úteis para os investidores sofisticados de varejo, pois permitem que eles participem do mercado de crédito - que até então era de domínio exclusivo dos participantes institucionais - e também oferecem uma alternativa para proteger suas carteiras de dívida e ações. Embora haja pouca demanda por CEBOs a partir de março de 2014, o inevitável início de um mercado selvagem nos próximos anos pode revitalizar a demanda por eles e talvez levar o CBOE a oferecer CEBOs a mais emissores.